31 августа 1997 года Принцесса Диана погибла в аварии. Эта смерть потрясла весь мир, в том числе и Элтона Джона, который был её хорошим другом. За несколько недель до этой трагедии Джон потерял ещё одного хорошего друга, дизайнера моды Джанни Версаче. В результате этих смертей Элтон Джон погрузился в глубокую депрессию, и решил не участвовать в похоронах Принцессы Дианы. Однако, получив поддержку от друзей, он изменил свое решение.
Чтобы справиться с горем от гибели близких друзей, Элтон Джон решил воздать должное Принцессе Диане. С этой целью от связался со своим прежним со-автором, Берни Топином, с просьбой переписать стихи песни 1973 года, Candle in the Wind, в честь Дианы, что Топин и сделал. В роли продюсера выступил Джордж Мартин. Аккомпанемент был обогащён струнным квартетом и деревянными духовыми инструментами. Песня была записана Элтоном Джоном и Джорджем Мартином в студии «Townhouse Studios» в западной части Лондона.
Элтон Джон исполнил песню на публике один раз, на похоронах принцессы Дианы в Вестминстерском аббатстве 6 сентября 1997 года. Элтон Джон никогда не поддавался на уговоры исполнить песню ещё раз, хотя оригинальную версию песни 1973 года можно услышать на его концертах. Он не исполнял её даже на концерте в честь принцессы Дианы в июле 2007 и поклялся не исполнять её иначе как по просьбе сыновей принцессы.